日経平均株価が史上最高値の39,098円を記録したからか、リスク取りすぎ論が飛び交っている。個人投資家にとっては、 機関投資家のようにリスク資産と無リスク資産を比率で管理する意味はない。例えば、全資産2000万円持っている人が次の２つの条件で投資を始めると仮定する。 条件１）最低でも全資産が1500万円を下回らないように資産を管理したい。 条件２）リーマン級のショック...

投資方針書なるものがある話は以前に書いたけれど、投資方針書の通りにできてない人が案外多いなというのが印象。売買執行方針にノーセルリバランスだの、必要に応じて生活防衛資金から使うだの、売却するときは個別株式からだのなんだのしたり顔で書いていながら、結局「含み損のあるものから売却しました」とか言ってるのを聞くと笑える。いや、もう、そのオカルトじみた投資方針書の通りにすら売買できてないんだから、投資方針...

日本人は、日本に住んでいる（リート的に日本不動産を抱えている）日本で働いていて日本円で給料を受け取っている。日々の生活費は日本円で決済している。流動性預金（財布の中身とか給与受取口座とか）はすべて日本円で決済されている。将来の年金は日本円で受け取る。日本国内ではドルや元やユーロは使えず日本円だけ使える。なので、日本国内で生活するには、すべての財産は最終的に日本円という形を取らざるを得ない。

「アメリカでは国際分散投資が流行している。日本ではS&P500に連動するインデックスファンドが流行しているが、金融先進国のアメリカ人は今やS&P500から逃げ出してアメリカ以外の先進国に投資を始めている。だからS&P500に投資している日本人は流行遅れなのだ」なんていうニュースをたまに見かけるんだが、なんでそういう結論になるんだ。アメリカ人がS&P500に投資したら...

国債というのは、発行された時期によって利率が違い、表面利率は固定だ。なので、高い利率のときを狙って新発国債を買えばお得なのだが、インデックス投資家にとって「時期を見て買う」ことに価値を見いださないことが多い。そういう場合におすすめなのが、債券を積み立てて買うということ。毎月一定の額を積み立てていく。購入した債券は償還まで持っておいて、償還されたらその額をそのまま次の新発債購入に投入するやり方。当た...

個人向け国債（変動、または固定）はアセットアロケーションとしての日本債券クラスとして捉えてよいのかという問題。インデックス投資家は、債券に株式と逆相関（値動きが逆）を期待するのだが、なぜ債券は株式と逆の値動きをするのか、国債を例にとって簡単にまとめたい。日本の国債は、個人向け変動１０年や１５年変動利付国債を除いて利率は固定だ。発行時期の違いによってそれぞれの国債では利率が違う（もちろん同じときもあ...

山崎元っぽく。資産全体をリスクに晒してよい資産（リスク資産）とリスクに晒されたくない資産（無リスク資産）の２つに分ける。a．リスク資産は１年で最悪半分になる。b．無リスク資産は（インフレや金利はあるが）増減しない。以上の２点を前提に、好きなように金額を割り振る。ここ重要。自分のリスク許容度の問題なので慎重に考える。リスク資産は全額オールカントリーにでも突っ込んでおく。これは簡単。無リスク資産をさら...

パートナー（たいていの場合は妻）にインデックス投資をさせる内容のブログをちらほらと拝見するが、中身がモラハラ気質が多くてなんだかな、と。リテラシーを持ってもらいたいとか、教えてあげたいとか、アドバイスしてあげたいとか、エトセトラ。「ありがたい神の啓示を受けられない可哀そうなお前」みたいな意識が見え見えで萎える。インデックス投資がどうとか言う前に、家計とかライフプランについて擦り合わせておく方が先に...

無リスク資産とは何か。無リスクというぐらいだから、リスクがないこと。つまりボラティリティがないこと。要は元本割れしない資産のことだ。タンス預金や預貯金や個人向け国債は元本割れがないので無リスク資産と言えよう。よくある誤解として債券は無リスク資産だとしている向きがあるが、債券も価格が変動するので無リスク資産ではない。もちろん債券の投資信託も価額基準が変動するので無リスク資産ではない。

インデックスブロガーたちの間で投資方針書というものが流行していて、それはそれで自分がブレないために文字にして書き留めておくことは素晴らしいことだと思う。オカルトかところが、オカルトみたいな書き方をしている人がちらほらいて苦笑を禁じえない。例えば、「世界経済は成長を続けることを信じて」とか、「自分では相場を読むことはできないと信じて」とか。それって「壷を買うと幸せになれると信じて」とか「長財布を使う...

いざというときのために生活防衛資金を確保しておくことは必須と言われるが、では「いざというとき」とは、どのようなときなのか。考えられる範囲で酷い方から１．遊星爆弾で攻撃される２．ゴジラが上陸する３．スペースコロニーが落ちてくる＜ーーーここら辺まではほとんど可能性ゼロだけど現実化したら投資どころじゃない。イスカンダルへ行かなければならないレベル。４．居住地に核爆弾が使用される５．アメリカが経済破綻かロ...

G（Geld:貨幣）、W（Ware:商品）、Pm（Produktionsmittel:生産手段）、A（Arbeitskraft:労働力）、P（Produktion:生産）とする。→は流通（売買）を表し、・・は生産を表す。また’は増加を表す。単純流通過程、つまり商品を売って何らかの商品を手に入れる過程では、W→G→W　と表される。これが何度も繰り返される。W→G→W→G→W→G→W→どこまで行っても...